“繼續/終止”式思維是如何扼殺創新的

在《破解增長的機會：如何在限制風險的同時從不確定性事物上盈利》（Unlocking Opportunities for Growth: How to Profit from Uncertainty While Limiting Your Risk）一書中，作者亞歷山大·范普滕（Alexander B. van Putten）和伊恩·麥克米蘭（Ian C. MacMillan）提出了一個他們稱之為“機會管理”（Opportunity Engineering，簡稱OE）的工具，這個工具告訴我們，為了追求具有更高回報的創新，企業應該如何管理不確定性機會中的風險。兩位作者談到，“機會管理”既是一種戰術性手段，同時也是一種觀念。這個工具為我們提供了一條如何評價機會、如何利用專有軟體的特殊途徑，它能讓企業清楚瞭解某個專案中存在的限定性因素，並迅速確定其潛能。簡而言之，兩位作者認為，“機會管理”可以幫助企業培養一種創新文化。以下內容是本書的摘錄。

每一天，我們都會看到，有人在商業媒體上就變化的速度、技術上不斷增多的騷動以及全球競爭的巨大壓力等問題，口若懸河、連篇累牘地大肆渲染。作家們和播音員就這些問題帶來的不斷增加的不確定性一而再、再而三地論述個沒完，而且將所有這些不確定性普遍視為威脅。如果你認真考慮一下，投資大獲成功的無限商機會潛伏在不確定性的事物中，那麼，他們的這種先驗判斷就是令人驚異的——的確，不確定性確實存在，儘管如此，但其中同樣也孕育著巨大的增長潛力。事實上，非同尋常的繁榮機會，就存在於對不確定本身的有效利用之中，所以，我們曾自問，在這種時候，是什麼原因讓企業和公司的經理們普遍將不確定性視為一種負面因素呢？當我們觀察經理們為什麼不能將不確定性的投資鍛造成企業的繁榮時，我們得出的結論是，實際上，錯並不在他們！我們發現，經理人並沒有得到在不確定時期進行投資的恰當工具。他們被“‘繼續/終止’（Go/No Go）的老虎鉗”緊緊鉗制住了，他們使用的是為更穩定的時期創造的投資分析工具。“折現現金流量”（discounted cash flow，簡稱DCF）的分析方法和“淨現值”（net present value，簡稱NPV）分析方法，把他們苑囿於要麼“完成數字”、否則就被視為失敗的定勢。事實上，通過去除不確定性機會中的不利方面，同時推動其中的有利因素，他們完全可以管理這種機會中的風險，並進而爭取得到最終勝出的更大潛力，但上述計算方法和分析方法的“有色眼鏡”，卻使他們拘泥於“繼續/終止”式的決策程式——要麼竭盡全力、全速前進，要麼就此終止（而面對不確定性，結論則往往是“終止”）。

這種傳統手段的問題在於：某個新產品或者某項新服務的設想得到了評估，同時，公司高管層也為其開了綠燈以後，產品或服務的開發團隊便會制訂一個項目計畫，公司希望他們將這些設想轉變成能帶來預期回報的資產；否則，他們就失敗了。這就是典型的“繼續/終止”式思維。這種思維方式看起來很合邏輯，但是，卻會造成就地扼殺創新的意外後果，而且最終往往也會累計成巨額的損失。為什麼這麼說呢？某個設想必須要轉變成資產，“否則就如何如何”，面對這種定勢，人們合乎邏輯的反應就是：專注于與公司現有的產品和服務接近的低風險設想——這些設想是更為安全的“賭注”。對經理個人而言，這種保守主義的策略或許是說得通的，但是，如果這種策略變成了公司的規範，那麼，它就會導致公司專注於過去屢試不爽的東西，而不會關注未來了，而未來才是企業高成長的機會所在。此外，這種規避風險的策略會扼殺人們的實驗行為和創新行為，而實驗和創新恰恰是所有偉大公司歷史的核心，也是它們的企業家精神洶湧澎湃的所在。的確，從我們從事的諮詢顧問工作來看，我們認為，沒有多少經理人會自主選擇那些雖然具有極大潛力但同時又具有不確定性的設想，因為他們害怕失敗，害怕為此受到指責。這種恐懼心理導致了漸進式改良現有產品的狹窄視野。問題在於，有什麼辦法可以改變這種具有致命性影響的態勢嗎？

在這個問題上，人們可以有所作為。過去4年來，我們一直致力於為你提供超越“繼續/終止”管理方式的恰當工具。我們發現，這樣的工具就存在於我們稱之為“機會管理”的管理方法中，“機會管理”能讓你評估具有不確定性的機會，並能讓你只選擇那些你可以管理的機會，從而使你在把握其強大增長潛力的同時，還能消除其向負面發展的可能性。“機會管理”可以讓你選擇並追求那些能為你帶來長期增長潛力並能讓你長期獲取利潤的設想，與此同時，還能讓你將風險控制在比現有的商業風險稍高的水準。

讓不確定性為你效勞

“機會管理”的基本概念就是讓不確定性為你效勞，而不是與你對抗。在大部分具有不確定性的項目中，盈利潛力都有其概率分佈……你如果（而且只有）利用“機會管理”的方式管理專案，那麼，你就能通過掌控機會來“消除”它們向負面發展的風險，從而，將概率分佈曲線左側的曲線去除，讓你獲得非對稱性的回報，在這種情況下，獲取利潤的實際概率就會被限定在機會空間之中了。（本書有證明這一點的圖表。）得到這個機會空間的代價，就是管理成本，這些成本也是你冒險“購買”獲得增長潛力——由該項目產生的增長潛力——權力的所有代價。如果你不能創造這樣的非對稱性，那麼，向負面發展的風險就會保留下來，從而，你就不會擁有一個經過了策劃的機會，而結果就會是一場盲目的賭博！

這一概念的重要性在於，一個專案越不確定越好！不確定性擴展了概率分佈曲線，因為專案的回報存在著更大的可能性。沿著概率分佈曲線向右，獲取高回報的可能性越大，利潤也就越大，而除了管理成本之外，企業卻不會有其他的損失。在我們提供諮詢建議的公司高管中間，這個概率分佈往往都會引發大量的討論……雖然這是一種完全不同的思維方式，但是，只要你能控制機會向負面發展的可能性，這個概率分佈就是很有價值的。

在金融市場中，同樣的推論也可以應用于股票期權投資：一種股票的不確定性越高，期權的價值也就越高，因為期權下跌的風險已經被期權的價格限定了。因此，更高的不確定性意味著更大的上漲空間，因為下跌的損失是可控的，這個損失就是期權的價格。那麼，如果價格相同，你是願意投資穀歌公司（Google）（高度不確定性的代表）的期權呢，還是更願意投資寶潔公司（P&G）（不確定性很低的代表）的期權呢？毫無疑問，當然是穀歌！

傳統財務評價方法與管理直覺的分離，源於對不確定性的偏見。但是，一種不確定性的情形一定存在某些正面的因素，否則，它就不會是不確定的，而是明明白白的糟糕情形了，對吧？所以，只要獲取回報的風險預測是按下跌空間有限，而上漲空間很大——也就是我們在前面討論過的非對稱回報——來規劃的，那麼，專案的不確定性越大就越好！我們可以將其稱之為“具有積極意義的不確定性”（positive uncertainty），這也是“<SPAN lang=ZH-TW style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: PMingLiU; mso-bidi-font-family: Arial; mso-fareast-language: ZH-TW; mso-