智利的養老金體制“老”而彌“堅”嗎？

 

25年前，剛推出的智利養老金制度以革故鼎新而聞名於世。而今，當年的參與者垂垂老矣，到了退休年齡，這一制度又面臨新的審視。布希總統也提倡採用這一計畫中的某些內容，來改革美國的社會保障體系。

 

不久前，在聖地牙哥舉行的沃頓全球校友論壇上，沃頓養老金研究委員會主席奧麗維亞·蜜雪兒（Olivia Mitchell）主持了一個主題為“輸出養老金革命：智利和智利之外”的討論會。蜜雪兒認為，即將到來的智利總統競選勢必就該體系是否足以防止老年貧困問題帶來更激烈的辯論。

 

蜜雪兒說：“一談到智利體制成效如何，使哪些人受益，人們便議論紛紛。其中一些觀點也被美國媒體熱炒，因為美國的社會保障體系改革也是一個燙手山芋。”

 

從前由政府管理的養老金體系崩潰後，智利於1981年通過了國家固定繳款養老金制度。這一計畫的核心內容是，要求工人們將他們收入的10%存入個人存款帳戶。11個拉丁美洲國家如法炮製，用固定繳款集資的個人存款帳戶取代了破產的國家管理養老金體系。蜜雪兒說：“這一改革已在整個南北美洲推廣，許多人將其奉為運作良好的公民個人帳戶體系典範。”總的來說，智利的體制從實施伊始即為存款人帶來了10%的實際回報率。她補充道：“這使得該制度廣受歡迎。不過，它將來能否一如既往，其他國家是否能如法炮製，目前還不清楚。”

半年的緩衝

 

2004年12月，世界銀行發佈了一份題為“拉丁美洲：遵守社會保障的承諾”的報告，指出這些改革減少了財政債務，促進了國家金融領域的發展，加強了養老金體系的公正性。“最重要的是，”報告聲稱，“向個人帳戶的轉變是一個重要的結構性進步，它將使當前的養老金體系實現收入源源不斷的目的……但是，這裏也有令人大失所望之處，主要是它未能將社會保障制度在全社會更大範圍內推廣。”

 

為了更好地理解這一制度的運作情況，蜜雪兒及兩名賓夕法尼亞大學經濟系的研究人員傑爾·貝爾曼(Jere Behrman)和佩德拉·陶德(Petra Todd)，與智利大學的Centro de Microdatos展開合作，以考察來自養老金制度參與者和政府記錄的調查資料。

蜜雪兒說，對這一體系的一個關注點是所謂繳款密度問題——即人一生中向這一體系繳款的模式。如果人們繳款的時間不夠長，他們可能攢不夠錢，因而不能獲得足夠的養老金收益。在智利，國家要求那些“正式”部門領薪工作的人遵照這一制度進行繳款。智利不像美國，不要求個體工作者繳款，當然，如果他們願意，也可以這樣做。

蜜雪兒說，初步的調查顯示，平均每個智利工人有一半的時間向養老金系統繳款。“這說明，到退休時，他（她）很可能會提供足夠的繳款，從而有資格獲得收益。”蜜雪兒還說，調查資料的初步分析表明，不繳款的人群中，四分之三為女性，而這些女性中的三分之二不是一家之主。“很有可能，不少女性的家中，可從丈夫的養老金制度中獲益。如果真是這樣的話，至少還有些家庭保障可言，或可減輕決策者的憂慮。”

蜜雪兒指出，新的資料還顯示，過去24個月中，正式部門的工作人員中有19個月繳款。而在不要求繳款的部門，工作人員過去2年裏只有6個月的繳款。

為了瞭解家庭資產中可能用於退休後生活的數目，賓州大學的研究人員詢問被調查者：如果遇到某種家庭緊急事件，如疾病或者自然災害，他們是否能維持六個月的生活。正式部門的工作人員中，有三分之一認為他們有這筆應急基金。而在那些不受國家養老金體系繳款要求的人中間，只有五分之一的人能渡過六個月的緊急難關。

蜜雪兒說，這些也許不能說明所有的問題，但是它與美國工人的繳款情況非常類似。研究者們下一步的計畫是，在調查家庭資金外，也考察在經濟與健康危機的情況下，社會和私人保險資金的情況。蜜雪兒說：“我們的考察物件不僅限於個人，也包括家庭，我們希望描繪出不同類型家庭的薄弱之處，不管他們是不是養老金制度的參與者。”

到現在為止，調查顯示出人們對金融知識知之甚少。她說：“讓我失望的結果是人們對於養老金制度的瞭解少得可憐，我們在美國也發現了同樣的情況。人們對此不太關注。”

比如，蜜雪兒建議，參與者應報告他們的繳款率。近20年來，國家要求的繳款率是工資的10%。但是，調查中，許多人不知道他們的繳款率，80%的人不知道他們要獲得的收益如何計算，而一半以上的人不知道他們養老金餘額。

蜜雪兒說，此外，參與體系的人中，90%不知道傭金、服務費和其他費用的比例。“要讓人們瞭解退休的基本需要，瞭解他們繳款存入的體制，還有很長的路要走。”

第一批參與這一制度至少超過二十年的退休者，正開始獲得收益。蜜雪兒說，出現了一個很有趣的現象，大量的退休人員正把他們的養老金收益轉換成年金。私人年金能給所有者帶來一套有保障的生活費，但在美國，人們對它的需求很小。“因為，在美國，我們有社會保障體系，這本身即是年金，所以人們對這種年金需求較少。相反，在智利，很多人要依賴自己的儲蓄度過餘生。後一種情況下，人們顯然會投資年金了。

多種基金的投資選擇

蜜雪兒注意到，2003年，智利政府簡化了領取養老金者購買年金的程式。從前，消費者要自己在市場中搜尋，而現在，政府建立了一個網上票據交換所，消費者可以匿名進入站點，讓保險公司競爭業務。結果顯而易見：投保人的成本大大降低了。“這是個很有效的辦法，”蜜雪兒說。“政府認為這是簡化理財程式的一個重大步驟。”

總體說來，金融市場從智利的體制中獲得了收益。蜜雪兒說：“發展中國家的一個問題是，它們缺乏發展良好的金融市場。一個擁有資金來源的養老金體系，即可有助於保險行業的建設，也有助於金融行業的建設。”

她補充道，智利剛開始向儲戶提供多種基金的投資選擇。“這一體制下的人是如何選擇投資組合的呢？我對此極有興趣。最後，他們會大量交易，還是會把錢存進去便不管？美國的情況是，有些人在他們的401(k)計畫中進行大量交易。這樣做成本昂貴，會讓他們破費不少。”

 

蜜雪兒說，智利新的退休者開始支取他們的養老金儲蓄時，還有一個需要解決的問題是，政府會從以前體系的資產中再給他們支付多少錢？蜜雪兒說，在接下來的5到10年裏，退休人員需要將“承諾的錢”兌換成現金，政府“必須拿出一些資金，數目與他們投入舊體制中的價值相符”，“這不一定是保險統計的估價，但這是對舊制度義務的承認。”

智利整體社會保障體系的另一個組成部分是其健康保險的代金券制。工人們可以把自己收入的7%投入公共或私人健康保險。蜜雪兒和賓夕法尼亞大學的研究小組希望，通過研究這一體系，來測量美國對私人保險的信貸和代金券的可能反應。這些私人保險是作為醫療保障體系附加選擇的延伸，提供給醫保受益人的；或者是如布希政府提案中所述，旨在降低沒有醫療保險的貧困家庭的數量。

蜜雪兒說，研究者們也將調查智利的制度是否能推遲女性的退休年齡。目前，女性60歲退休，而男性到65歲後才領養老金。“女性的退休年齡較早，並沒有什麼充分的理由。女性的平均壽命更長，因此，如果讓她們60歲退休，拿養老年金或者一次付款，在未來的退休生涯中，她們的生活費將非常少。”<SPAN lang=EN-US style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY