硅谷银行倒闭的原因和教训

硅谷银行(silicon Valley Bank,简称SVB)于近40年前由美国银行(Bank of America)的前高管在加州圣克拉拉市成立,专注于服务于科技创业公司。3月10日,由于担心资金即将耗尽,无法满足其流动性要求,该银行的存款出现挤兑。SVB的破产引发了整个银行系统的恐慌,在那个周末,总部位于纽约的签名银行(Signature Bank)也破产了。

美国政府和美联储迅速采取行动,全力保护两家银行的储户。与此同时,联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation,简称FDIC)成立了过渡银行,在通过拍卖寻找买家的同时,承接SVB和签名银行的业务。

在SVB倒闭的前两天,总部位于加州的银门资本(Silvergate Capital),一家专注于加密货币行业的公司宣布关闭,并承诺将偿还存款人。

据《华尔街日报》报道,在这三家银行的倒闭案中,投资者共损失了720亿美元的市值。包括摩根大通(JPMorgan)和花旗集团(Citigroup)在内的全球市场上的银行股在银行倒闭后损失了数十亿美元市值。另一家银行——总部位于旧金山的第一共和银行(First Republic Bank)近期股价暴跌,看起来岌岌可危。

SVB近年来表现出色,在疫情期间其基础资产增长至2120亿美元。它成为硅谷存款最多的银行,也成为美国第16大银行。它将部分存款投资于债券,但由于美联储提高利率以遏制不断上升的通货膨胀,债券已经贬值。与此同时,SVB的存款增长在过去三个季度转为负值,迫使其以巨额亏损出售其持有的债券。3月8日,在SVB宣布必须筹集新资金后,正如《华尔街日报》的一篇报道所说,其“投资者极度恐慌,完全被吓坏了”,导致其存款出现挤兑。

除了银行倒闭这个直接的后果外,SVB的失败也给美联储的鹰派利率调整风格带来了新的审视。但据《经济学人》(the Economist)报道,更大的教训是,美国银行监管机构要想办法应对中型银行的倒闭,尤其是在2008年《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)被放宽后,除大型银行外,其他所有银行都从放松的监管环境中受益。SVB事件并不是金融系统的失败,报道指出,更多的原因是因为一家银行押注于利率会一直维持在低位。

沃顿商学院金融学教授芮启乐(Itamar Drechsler)加入了SiriusXM上《沃顿每日经济评论》节目,讨论是什么原因导致了SVB的崩溃,以及这一案例给银行、储户和监管机构带来的问题。

请点击“沃顿知识在线”的英文版网站收听完整音频节目:
https://knowledge.wharton.upenn.edu/podcast/wharton-business-daily-podcast/lessons-from-the-silicon-valley-bank-collapse/

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"硅谷银行倒闭的原因和教训." China Knowledge@Wharton. The Wharton School, University of Pennsylvania, [23 三月, 2023]. Web. [14 June, 2024] <https://www.knowledgeatwharton.com.cn/article/11089/>

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"硅谷银行倒闭的原因和教训" China Knowledge@Wharton, [三月 23, 2023].
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