日本首相安倍晋三在2012年上任之后，很快提出名为“安倍经济学”的经济复苏战略，似乎在酝酿民众期盼已久的经济复苏。就连批判人士也承认，对激进的货币宽松政策、加大政府开支和改革进行组合意味着增强竞争力，安倍晋三及其智囊团的这“三支箭”给很多日本人带来了希望，同时也推高了股价。但经济学家表示，现在下结论还为时过早，日本要实现经济的长期可持续复苏，还有很长的路要走。
“日本和金融市场的氛围已经较之前明朗很多。在短期内，安倍的政绩表现良好。但我还是没有改变对安倍经济学的长远观点，”摩根大通经济学家正道安达（Masamichi Adachi）指出，“他认为日本在未来10年里的年均名义增幅很难达到3%。”
截至目前，经济增长的反弹和市场情绪源自日元疲弱，日本经济大臣甘利明坚持认为，这是日本银行大规模货币宽松政策的副作用，这是无法避免的。由于在一个月内，日本银行出资700至800亿日元购买政府债券和其他资产，因此货币就相应疲弱，这使得日本出口产品在海外市场相对便宜，同时增加了日本企业的以日元计价的遣返利润价值。由此导致的利润增长，以及对意外收获的期待，这些都刺激了股价上涨（全年增长约55%），帮助推动了日本富人对手表等奢侈品的消费。
与此同时，大量注入的资金以及伴随的食品和能源的进口成本的增加，都推动了物价上涨，最终导致长达15年的通货紧缩结束，影响了日本企业的投资和就业机会，安倍晋三宣称经济的“通货再膨胀”首战告捷。“日本的国内生产总值目前状况良好，但多数是因为汇率的缘故，”沃顿商学院金融学教授富兰克林-艾伦说道，“我比以前更加乐观了，因为经济增长超出预期，但是仍然前路茫茫。”
混杂的信号
最近的经济指数是混杂的。11月份，日本宣布国内生产总值增幅从第二季度的3.8%下降至第三季度的1.1%。第三季度的个人消费持续增长，但是从第二季度经修正的2.3%同比减缓至0.4%，同时，第三季度的公共投资从第二季度经修正的20.6%增长至28.7%。个人消费和净利润的疲弱是主要原因。“人们感到经济正在复苏，生活正在得到改善，只是因为所有的日本电视网络和报纸都在报道日本经济增长，”日本庆应义塾大学商学院教授小幡绩(Seki Obata)指出。
小幡绩是《通货再膨胀是危险的》一书的作者，他指出，安倍经济学政策就像三十年前的美国“里根经济学”一样，都是基于政府开支和富人得利的“涓滴效应”，并不会给日本带来长期稳定的经济增长。“安倍经济学取决于老牌企业的增长，得益于日元走弱及60岁以上日本富人的消费增长，”小幡绩说道。到目前为止，对于日本的普通年轻人而言，安倍时代还没有带来收入或就业状况的普遍改善。多数日本人的“工资不高，而且他们的消费也没有增加。只有10%最富有的日本人增加了消费，”小幡绩指出。
但是，他们担心由于安倍竭力恢复的通货膨胀而失去购买力，日本的中产和工薪阶层都不太愿意在没有加薪的前提下增加开支，因为他们的收入自从1997年以来就一直在减少。他们的父辈经历了较为富裕的时代，和父辈们不同的是，对于多数日本家庭而言，存款是一件奢侈的事情，三分之一家庭没有任何存款。
“现在说个人消费正在增长还为时过早，因为只有高净值的富人才会购买昂贵的奢侈品，”这是日本最大的信用卡公司之一，西武信用卡公司（Credit Saison Co. Ltd.）发言人指出，“在日本，普通消费者并不像富人那样在真正花钱，虽然整体消费者的情绪正在改善。”
鉴于日本的财政现状不太健康，因而这是一次慎重的选择，尽管如此，安倍在10月1日宣布他的政府将遵循承诺，在明年4月份将消费税从目前的5%提升至8%，这给整体低迷的消费更是笼罩了一层阴影。安倍对之前的销售税对前几届政府和经济的不良影响非常了解，他表示会通过减税、给低收入家庭提供补贴和其他措施来平衡通胀。
美银美林日本首席经济学家吉川雅幸(Masayuki Kichikawa)指出，安倍的计划已经帮助提高收入。7月至9月的名义工资增幅和上一年同比仅增长了0.5%，4月至6月的增幅为1.1%，主要是因为较高额的奖金和兼职工人增加所致，基本工资持续走低。
“工资在增长，虽然还不是稳定的增长，”吉川雅幸指出，“事实上，个人消费的增长是由富有的日本老年人在带动，但是正在波及其他群体。我们的下一步是让普通工人的月薪得到真正增长……只有到了那一步，日本才算摆脱通货紧缩。”
日元升值的悲剧
摆脱通货紧缩是至关重要的，但这只是迈向持续复苏的第一步，观察人士指出。伴随激进的货币宽松政策和强有力的政府支出，这指的是日本政府承诺主办2020年奥运会，安倍政府承诺重大改革旨在清除经济增长瓶颈，培养创新及改善国家的财政状况。“一直以来，围绕增长战略有很多讨论，但是目前还没有任何行动，”艾伦指出。
在日本，很多人对安倍是否可以战胜众多既得利益者表示怀疑，目前避开了放宽管制和试图提升日本日渐衰落的竞争力的其他举措。“我怀疑他是否能够实施结构化改革和放宽管制来作为他的经济增长战略，”前日本银行高管安达（Adachi）说道。“他可以实现的只不过比日本现状略好而已。”
除了这些内部的反对声音之外，日本很容易受到许多外部风险的影响，最明显的要数美国的国内债务危机。日本金融机构持有数以万亿计的美元债务，这些债务的信用度的风险很大，此外，正在上演的政治边缘政策的“狂欢”会在某一天对作为安全天堂的日元进行反击，将美元价值拉低，从而将日本推入日元升值的悲剧当中。
如果美国在债务方面违约，“就会对安倍经济学和日本经济产生重大影响，日本将无法在明年摆脱通货紧缩。日元兑美元汇率将再次回归80，日本将不会有经济增长，”吉川雅幸指出。此外，日本将不得不推迟4月份提高消费税的计划，他补充道。
提高消费税将继续成为日本经济学家的争论焦点，包括安倍经济学战略的主要架构，他们指出，应该推迟或修订这项战略，从而逐步提高消费税，这样将会更加保险。明年4月1日最多提高3%，一年之后再提高2%，最终在2015年提高至10%。“我们必须清楚认识到，将通货紧缩限制在15年内并不容易，”安倍在宣布2014年的经济增长时指出。“此外，必须在经济复苏和财政健康之间达到平衡，”他补充道。
安倍承诺提供5.5万亿日元的经济刺激方案，包括向低收入家庭提供现金救济以及为企业提供的总计1万亿日元的减免税，并且提高工资及资本投资挂钩。虽然提高税收的决策是由之前的日本民主党政府做出的，但是从以往低迷的销售税可以看出，安倍实施这项决策并不轻松。
经济学家预计，在明年4月份提高税率3%之后，将会有7-8万亿日元从消费者手中转入国库，同时刺激方案将再注入市场5-6万亿日元。除了安倍的额外刺激方案之外，日本银行还会在明年第一季度加强实施宽松政策。“展望未来，我们期待复苏很快会开始消散，通胀造成的日元疲弱也会逐渐消失。因此，到时候必须有更多的宽松政策，”总部设在伦敦的新加坡资本经济公司日本经济学家马塞尔·蒂连特（Marcel Thieliant）说道。
偿还债务
增加消费税的日子正在到来，经济学家和分析人士认为，从2014年4月份开始的财年，经济增速将会趋缓。但是多数人认为，情况不会像1997年那样严重，那是前一次提高营业税的年份，而且对经济起到了促进作用，之后受亚洲金融危机的影响，重新回到了经济萧条。“我认为，提高税收未必会对日本经济起到多大的影响，不会扭转目前的趋势，”安达指出。
西冈纯子(Junko Nishioka)是苏格兰皇家银行证券日本公司日本研究中心首席经济学家和负责人，她认为，截至2015年3月31日财年结束，日本全年国内生产总值增幅只有0.5%，而目前的财年预测为2.8%。“短期内会有较大震荡，4-6月份的国内生产总值增幅将会是-5%至-6%，之后将会经历一段复苏时期，”她说道，“在1997年政府提高税收的时候，并未实施经济刺激方案，而安倍是主动宣布新的经济刺激方案的。”
有人提出，这种低个位数增长不会对日本可怕的财政形势带来任何改观。“如果日本愿意偿还其长期积累的债务，[消费税]必须提高至25%。问题是需要经济增长来提供资金。日本需要长达几十年的3%的经济增幅，才有可能偿还其积累的债务，”富士通研究所经济研究中心高级经济学家马丁-舒尔茨（Martin Schulz）指出。
在提高消费税方面，安倍基本别无选择，因为随着人口老龄化，日本的社会福利成本正在增加，外加日益增长的国家债务，其比例已经占到国内生产总值的250%，是发达国家当中比例最高的。金融市场依赖于安倍承诺的“财政整合”。如果不能推动税收增加，可能会严重动摇投资者的信心。
虽然安倍看上去可能不会像其他日本领导人一样因为提高税收而下台，但是消费税将会对其相对较高的声望产生怎样的影响还不得而知。除了势在必行的国家财政的调整，安倍可能会在现在把宝押在勉为其难的提高税收措施来延长他的任期，这是继2006-2007年第一次上任失败后的第二次任期，也就是在2016年国会大选，安达说道。
如果经济回到正轨，2016年更为强大的选举授权将为安倍铺平道路，他可以在其政治生涯中继续追求保守项目，让国家的军事地位更加高调。
安倍尚未实现的结构化改革以及放宽管制计划，将会帮助促进创新和鼓励企业家精神，创造新的商业机会和推动就业。在理想情况下，承诺在遵循美国主导的泛太平洋伙伴关系下，加大市场开放力度和进口商品及服务，为日本农产品创造新的市场，同时扫清经济中的低效部分而引起的障碍。“要想改变日本，他们需要的是‘TPP’和‘第三支箭’增长战略。我并不认为有什么改变，”艾伦指出。他补充道，日本最终需要在没有长期结构化赤字的情况下促进增长。“他们需要实现的是，在不依赖政府开支和经济刺激方案的情况下实现经济增长。”
时间宝贵
和希腊或西班牙不同，日本有足够的时间来规划和实施改革，因为多数日本债务是由国内金融机构持有的，西冈纯子说道，“日本的金融机构在继续买进日本政府债券，即便日本债务和国内生产总值相比已经超过200%。因此，对日本而言，违约风险是很低的，”她指出。
但是仍有局限性。在2013年，日本的政府债务对国内生产总值的比例攀升至245.4%，据穆迪分析的统计及国际货币基金组织的数据。“如果在消除政府主要预算赤字方面没有进展，日本的风险将会到达一个临界点，市场将会需要对[日本政府债券的]风险溢价，使得赤字财政和债务再融资的成本特别昂贵，”穆迪在针对日本的消费税增长的一篇报告中指出。
这一天终将到来，如果日本未能改变方向。和多数发达国家的8%的失业率相比，日本官方公布的失业率为4%，多数日本民众目前相对比较满意，而且缺乏危机意识，安达说道，“我认为，除非日本经历一场真正痛苦的经济衰退，否则是无法有所改变的，”他补充道。
问题在于，位于东京霞关区的政府机构，以及依赖于他们起草和实施政策的立法者，他们是否具备远见和决心来实施改革，让日本的经济适应于21世纪的全球化、趋同化的世界，以及适应于劳动力日益老龄化和数量日益减少的现状。
到目前为止，多数官员似乎更热衷于维持现状，逃避日本正在面临的严重问题。尽管安倍持乐观态度，但是他本人也表示，这可能是日本最终解决问题的一次机会。
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