9月15日，紐約州總檢察長艾略特·斯皮策（Eliot Spitzer）起訴馬什麥克裏安保險經紀公司（Marsh & McLennan Companies）的八位前高管參與幕後投標操縱陰謀，但馬什本人並沒有遭到起訴。該陰謀涉及某些保險經紀迫使保險公司提供誇大的報價，使顧客相信他們是以最合理的價格購買了保險，但實際情況卻並非如此。
斯皮策認為, 幕後投標操縱只是保險業面臨的問題之一。他說，另一個問題是或有傭金，這種做法也人為抬高了商業保險的價格。或有傭金是指保險商向經紀商支付合法傭金後額外支付的費用，目的是獎勵經紀商介紹更多的客戶。雖然或有傭金表面看來是合法的，但斯皮策卻把它與回扣聯繫起來，並利用其影響力迫使保險經紀停止該做法。
沃頓商學院保險與風險管理學教授大衛·康明斯（J.David Cummins）說，斯皮策調查幕後投標操縱是合理的。但是他不贊成取消或有傭金的做法。作為沃頓商學院赫伯納基金（S.S.Huebner Foundation）的總幹事，康明斯說，“或有傭金能幫助提高產險等市場的效率。該做法使買家和賣家都能獲得重要的市場訊息，從而確保公平競爭。”
今年夏天，世界風險和保險經濟峰會（World Risk and Insurance Economics Summit）在猶它州的鹽湖城舉行。康明斯和另一位沃頓商學院保險與風險管理學教授尼爾·多赫迪（Neil A.Doherty）在會上發表了一篇名為《保險仲介的經濟學》（The Economics of Insurance Intermediaries）的論文，詳細闡述了他們對該問題的看法。
康明斯和多赫迪在論文中指出，或有傭金並不是保險業定價的真正問題。相反，在這種最高層次經營的保險經紀商實在太少。康明斯說，如果只有小部分占主導地位的經紀商充當守門員（在保險公司中間分配有限的保險業務），那就很可能會發生胡亂標價的情況。
串通代替競爭
康明斯說，“根據理想的保險經紀分配模型，保險經紀將從各大公司獲得請求，並考慮買家的保險專案、過往的損失情況和其他問題，然後向保險公司發出競標邀請。”但他補充說出價較低者並不總能獲勝，而其實這可能是件好事。
他指出，商業保單的價格只是公司買家考慮的因素之一。其他考慮的因素包括保險範圍、提供的風險管理服務，以及保險商處理索賠的能力和經濟實力。
但斯皮策卻抱怨說，購買參與權的做法扭曲了市場的價格機制。這位州檢察長認為，每個參與或有傭金體制的保險商只要額外付費，就能從馬什、怡安（Aon）和其他保險經紀公司獲得某種“優惠”業務。當然，保險商會以高價形式把所付的額外費用轉嫁到顧客身上。
如果市場是透明的，顧客很快就會意識到他們所付的價錢是最高的，因而很可能會轉向其他保險商。但斯皮策說，馬什和其他經紀公司會定期要求受到非最惠待遇的保險商，即沒有被經紀商優先選中，並向其提供某個保單業務的保險商，呈報假抬高的價格。這樣，購買保險的公司就會認為它獲得的報價是合理的。“非最惠”保險商之所以願意這樣做，是因為他們知道早晚他們也會成為“最惠”保險商，而其他公司也會以同樣的方式為他們打掩護。
賭注非常可觀。康明斯報告說，2003年，馬什公司15億美元的淨收入中有8億來自或有傭金。
斯皮策對保險經紀商可謂是態度強硬。2005年3月，他與馬什公司達成了高達8.5億美元的民事和解，與怡安公司簽署了1.9億美元的賠償協議，與韋萊北美分公司（Willis North America）就或有傭金等系列指控簽署了5000萬美元的協定。目前他與ACE、美國國際集團（American International Group）、蘇黎士美國保險公司(Zurich American Insurance Company)、利寶國際保險公司（Liberty International Insurance）還未達成任何協定。
但康明斯說，雖然表面上看來它是種腐敗的形式，但或有傭金（至少在沒有回扣或幕後投標操縱之時）實際上在加劇保險商之間的競爭上發揮了重要的作用。
這個過程從保險商制定價格起就已經開始。通常保險商根據他們自己的風險分析或是仲介提供的分析制定價格。康明斯說，如果保險商認為他非常瞭解某個投保人的風險級別，那麼他的報價很可能是合理的。但如果保險商無法獲得完整或正確的資訊，出於對“贏家的詛咒”的恐懼，他報的價就可能很高，或者根本拒絕報價。但是如果採用或有傭金，那麼這種恐懼就可能得以消除。
“贏家的詛咒”是拍賣行業人士很熟悉的現象，意指各方競標某項價值不明的物品時的情況。康明斯說，在這種情況下，勝出的投標價很可能高出真實價格，而中標者通常是那個投標價超出真實價格最多的人。
打破贏家的詛咒
康明斯解釋說，“這意味著贏家經常為他的投標成功感到後悔（因而產生了‘贏家的詛咒’這個詞）。它像是一面旗幟，時時告誡我們不要競標那些我們不太瞭解的東西。所以當你不能肯定物品的價值時，要麼不拍，要麼出示一個比較保守的價格。在商業保險市場，這意味著報價的競爭力相差懸殊。”
但優秀的仲介可以通過向投保人提供許多潛在的保險商而提高價格和質量的競爭力。或有傭金，特別是基於利潤的或有傭金，實際上能刺激競爭性的競標，因為它與保險商和仲介的利益聯繫在一起，而且會使保險商對風險的選擇以及仲介提供的資訊更有自信。
康明斯說，“這有助於打破‘贏家的詛咒’，鼓勵保險商們更加積極地競標。另外，基於數量的傭金也能幫助保險商更好地分散風險，使他們能夠建立和維護更多的代理關係，從而分攤固定成本，實現規模經濟。”
他說，認為或有傭金其實有利於投保人的看法來自於邁克爾·羅斯查爾（Michael Rothschild）和約瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）之前提出的模型。該模型表明，當投保人知道自己的風險級別，但保險商卻不知情時，如果保險商試圖以均價推出高風險和低風險的保險，就會在市場上遭遇失敗。
康明斯說，“如果是平均價格，高風險的購買者相當於獲得了補助，而低風險的購買者卻支付了並不公平的保險費。結果低風險的購買者就會減少，甚至退出市場，從而造成市場失靈，即保險費不足以支付索賠，保險商退出市場。”
他說，羅斯查爾和斯蒂格利茨表明，保險商能夠克服資訊問題，通過提供各種保單建立起合理的市場，同時滿足低風險和高風險購買者的需要。這樣，購買者可以“自主選擇”保單，從而使保險商能夠負擔其成本。
當然，保險業認為自己的運作方式沒有任何的瑕疵。
根據紐約貿易組織保險資訊中心（Insurance Information Institute）的一份聲明，“總的來說，就公司的數量及其產品、服務和價格而言，財產/傷亡保險業從古至今都是競爭十分激烈的行業。過去12年中有9年商業保險的價格在下跌，預計2005年還會再次下跌，這直接反映了該行業的競爭狀況。”康明斯估計，美國目前大約有1000家財產/傷亡保險商。
集中是癥結所在？
但如果保險業的競爭如此激烈，那麼非法操縱投標的原因何在？康明斯挖掘其根源，認為這是因為經紀行業的權力過於集中在高層。他指出，單馬什和怡安兩家公司就佔據著國內商業產險/傷亡險經紀市場的半數份額。總體而言，前十名保險經紀商佔據著80%的美國商業經紀市場。
康明斯說，“90年代的許多並購活動（ 受股票市場繁榮的驅動）造成經紀市場的權力都集中在高層。過於強大的市場影響力導致了權力的濫用。解決方法之一是將最大的經紀公司打散成一個個較小的部門，從而削弱其市場影響力。
康明斯認為，持股人實際上可能從中獲益，因為研究表明，與重點業務較明確的公司相比，多元化的公司在股票市場上更傾向於以折扣價格交易。他說，“對持股人來說，剝離經常會提高公司的整體價值。因此，對馬什和其他公司的持股人而言，公司經過剝離規模縮小之後，公司的價值就會增加，這樣他們對保險市場的信心就會增強，同時也能提高保險市場本身的效率。”
保險資訊中心的調查顯示，“鑒於檢察長的調查，幾家主要的保險經紀商和部分保險商宣佈停止支付或有傭金。其他公司也在檢查自己的薪酬結構。他們還必須決定是否要保留與經紀關係總體經濟效益掛鈎的激勵機制。”
同時，雖然9月份對前馬什公司經理的指控表明斯皮策將繼續保持警惕，密切注意該行業中他認為過分的一些舉動，但某些行業觀察人士卻認為州檢察長可能已經作好準備，在或有傭金方面採取更為靈活的措施。弗吉尼亞州亞歷山德里亞的美國職業保險商協會指出，斯皮策在華盛頓國家記者俱樂部1月31日的演講中拒絕同意在行業內
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