微软收购动视暴雪的交易为何具有变革意义

沃顿商学院的辛格教授（Harbir Singh）表示，随着微软一跃成为顶级游戏娱乐公司，赋予动视暴雪自主权和资源对保持成功至关重要。

沃顿商学院管理学教授、沃顿麦克创新管理研究中心联合主任哈布•辛格（Harbir Singh）表示，微软两周前达成了一项“真正具有变革性”的交易。当时它扫清了监管障碍，收购了游戏公司动视暴雪（Activision Blizzard）。动视暴雪是《糖果传奇》和《使命召唤》等爆款游戏的制造商。

“687亿美元的交易是一个非常、非常大的规模，”他在SiriusXM上的《沃顿每日商业评论》播客中说道。

正如辛格所说，这次收购一次勾选了几个框，这使它成为一笔“引人注目的交易”。他认为，有了动视暴雪的投资组合，微软可以从其本身规模不大的Xbox平台一跃成为规模大几倍的游戏平台。它还可以获得仅靠有机增长所无法提供的“上市时间”优势。

辛格表示，微软将为动视暴雪提供雄厚资金，以及包括围绕安卓操作系统等平台游戏爱好者在内的“生态系统”。这笔交易还将帮助微软在移动业务、云服务和流媒体的市场站稳脚跟。据《纽约时报》报道，微软已经克服了来自多个国家监管机构的反垄断和反竞争调查，获得了通行证。

辛格指出，股市的表现也显示出投资者预计这笔交易会削弱微软竞争对手的前景：2022年1月13日，当微软宣布竞购动视暴雪时，索尼股价暴跌13%；自那以后，该股已下跌28%，上周收盘价为80美元。“这对人们如何看待索尼PlayStation游戏业务前景产生了重大影响。”

“当公司意识到仅靠内部发展有点慢，这时候伙伴关系很有用，联盟也很有用。”—哈布•辛格

微软从动视获得了什么

正如辛格所说，收购动视暴雪使微软能够缩短新游戏的上市时间，扩大其影响力，并加深在这些市场的渗透。他指出，微软已经尝试了一些围绕其Xbox视频游戏机系统的产品；后者进入游戏行业正好40周年。

辛格说：“动视暴雪为微软用户提供了《糖果传奇》、《使命召唤》等等爆款游戏，以及包括移动业务、云服务和许多其他平台的相关业务。”在收购后的一份声明中，微软游戏CEO菲尔·斯宾塞（Phil Spencer）热情洋溢地欢迎动视暴雪加入微软。

随着动视暴雪的加入，微软也有望改变游戏爱好者对它的看法。辛格表示，一直以来，微软“在娱乐领域从未真正有足够的实力”。苹果公司显示出它如何在移动设备上为用户提供无缝体验，但是微软的Xbox被视为“基于硬件的第二平台”，其主要重点仍然是MS Office平台。

“当萨蒂亚•纳德拉在2014年开始担任CEO时，他不得不重新回到移动业务。”辛格指出，这意味着为其软件开发社区提供“可见性和资源”，使之能为娱乐产品创建各类应用软件。“对开发者来说，它也不再是桌面——它是移动平台，它是云，它是流媒体。这就是所有这些可能性。”

当有机增长不是一种选择 

辛格说，在完成与动视暴雪的交易时，微软已经落后于美国其它科技公司的“惊人增长速度”。“就在几年前，科技公司在进行收购时还相对不安，因为他们担心人才流失，这是一个真正的问题，也担心不同企业之间组织文化的差异。但微软在这方面已经落后，所以也不用担心了。”

在快速发展的游戏市场中，收购既带来了新的收入来源，也带来了跨平台销售的机会。但收购也是出于一种紧迫感：“微软意识到内部发展有点慢。”辛格分析道，虽然公司不必担心克服收购带来的文化差异，但“有时你的内部产品不会赢。这时候伙伴关系很有用，联盟也很有用。”

“你意识到你没有赢得某场比赛，但你有互补的资产。这对双方都有价值。”—哈布•辛格

辛格继续说道，对于那些被初创公司挑战的大公司来说，他们的选择是“收购初创公司，或者与在这个领域表现优异的其它初创公司合作。你会犯一些错误，但如果你把其中一些收购做对了，这些错误相对于回报来说就很小了。”

辛格说，在游戏行业，游戏上市时间是关键的成功要素。在这种情况下，收购的另一个驱动因素是“市场价值与替换价值”之间的权衡。他考虑了像微软可能面临的问题：“通过微软自己的活动，无论是内部开发还是合作伙伴关系，需要什么才能取代动视暴雪的竞争？这些都是不可交易的资产。如果他们不想与你合作，你就别无选择，那你就必须购买他们。”

他说，收购动视暴雪这样的公司对微软来说是一个有说服力的选择，因为微软已经拥有了Xbox生态系统。“你意识到你没有赢得某场比赛，但你有互补的资产。这对双方都有价值。”

让收购避免文化冲突

既然微软已经收购了动视暴雪，它必须避免文化冲突这一常见陷阱。辛格说：“这是科技公司长期以来会犯错的地方。很多收购公司试图强制执行他们的制度或做事方式，或将官僚作风强加给被收购的公司。这是微软面临的真正的危险。”

话虽如此，微软“似乎在最近的许多收购中都做得很好；这是他们必须继续遵循的。幸运的是，微软的形象是积极的，这可能会有所帮助。但这还不够。你需要确保公司里的创新引擎完好无损。”

辛格回忆道，微软在2016年收购领英后，用不干涉的管理方式证明了自己的收购理念，驳斥了反对者。“他们基本上让领英独立运营。”他给微软的建议是，在动视暴雪遵循这一模式，赋予它自主性，以及让它继续创新和发展的资源。

他补充道，除了获得资金外，动视暴雪还获得了“微软的规模”，它可以利用微软的“一系列互补资源”，例如连接其云平台，以获得更为巨大的资源。