阿蒂亞•米塔爾：“阿塞洛與米塔爾是鋼鐵行業裏的最佳組合”

去年6月，隨著世界上最大的鋼鐵生產商米塔爾鋼鐵公司（Mittal Steel）收購了行業第二大巨頭阿塞洛（Arcelor），全球鋼鐵業最大的一場並購戰落下了帷幕。在股東們最後簽字批准這筆322億美元的交易之前，雙方經過了5個月艱苦的鏖戰，歐洲的一些政治家、銀行家和來自其他方面的許多人士都牽涉其中。有幾次談判似乎就要破裂了，特別是當阿塞洛於5月份轉而與另一個可能的收購者——俄國的鋼鐵生產商俄羅斯北方鋼鐵公司（Severstal）開始接觸之後，談判面臨重大危機。不過，在米塔爾大幅提高報價後，阿塞洛的股東們最終點頭敲定了這筆交易。

 

米塔爾鋼鐵推動這次收購的戰略是什麼？當公司遇到阻力的時候應該如何制定談判策略？這項交易對世界鋼鐵業意味著什麼？公司創始人拉克希米·米塔爾（Lakshmi Mittal）的兒子、米塔爾鋼鐵的現任總裁兼首席財務官阿蒂亞·米塔爾（Aditya Mittal）最近與沃頓知識在線談起了這筆交易。去年11月，沃頓知識在線曾經就全球鋼鐵業的趨勢採訪過阿蒂亞。

 

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沃頓知識在線：我們去年11月採訪您的時候，您說過這個行業需要兩到三個鋼產量達1億噸的公司。媒體報道稱，是您向您的父親提議收購阿塞洛的。是不是這樣？從戰略上說，您選擇阿塞洛作為收購目標的理由是什麼？

 

米塔爾：是的，鋼鐵產業需要整合，而很明顯阿塞洛是最適合的對象。我向我們的主席兼首席執行官以及其他米塔爾的同事提出了這個建議，然後我們就推進了這一計劃。毫無疑問，阿塞洛和米塔爾的結合是鋼鐵行業裏的最佳組合。在它所涉足的所有主要市場中，它都是第一名。到目前為止，它也是技術、研發和流程創新方面的領袖。我們比第二名要大上三到四倍。最後，或許也是最重要的一點，我們帶動了全球鋼鐵行業的整合。即使到今天，排名前五的鋼鐵公司在全球鋼鐵市場上所占的份額仍只有25%……鋼鐵行業需要整合，而我們的這次合併會加速這個進程。

 

沃頓知識在線：在米塔爾鋼鐵於1月份提出最初的收購意向後，阿塞洛的首席執行官蓋·多爾（Guy Dollé）以及法國和盧森堡的一些政治家產生了很大的抵觸情緒。您有沒有預見到這種激烈的反應？你認為這是什麼原因造成的？

 

米塔爾：這種反應是在我意料之外的。我認為這種抵觸情緒反應了一種無知。人們並沒有理解或者意識到米塔爾鋼鐵代表了什麼，我們在所涉足的國家和社區中一直都在做什麼。在過去的4個月裏，我們啟動了宣傳和溝通的流程。這一流程現在已經顯示出了效果。我們把一份商業計劃（或者行業計劃）提交給各個政府，帶領他們參觀我們的廠房，向他們證明我們的的確確是鋼鐵產業的市場領袖。

 

沃頓知識在線：能否告訴我們，當您發現收購進程變得很棘手時，您的談判策略是什麼。阿塞洛採取了一些經典的反收購戰術。首先，它利用它的加拿大子公司多法斯科（Dofasco）制定了所謂的“毒丸”防禦計劃。到了5月的時候，它又與來自俄國的“白武士”（向遭受惡意收購方提出善意收購建議的公司）——俄羅斯北方鋼鐵（Severstal）展開了談判。這些對你的談判策略有怎樣的影響？

 

米塔爾：我們把精力集中在了股東身上。我們發現阿塞洛制定的毒丸防禦計劃並不符合股東的利益。於是我們就開始動員股東。阿塞洛的股東被動員起來了，這在歐洲是破天荒的。在歐洲，股東很缺乏主動精神，是我們發動了他們。

 

我們開出的第一炮是一封寫給阿塞洛董事會的信，裏面有30%的股東簽署的請願書。這都是在有關俄羅斯北方鋼鐵公司介入的聲明發佈之後兩天內完成的，其間還包括一個週末，這是非常有力、非常了不起的。撰寫和簽署這份請願書的股東人數比我們選入本屆管理委員會的人數還要多。有了這樣廣泛的支持後，我們繼續利用和發動他們，與他們不斷溝通，最終讓各方都清楚地認識到，股東是站在我們這邊的，所以我們應該在談判桌上享有一席之地。

 

沃頓知識在線：在6月25日星期天，阿塞洛董事會同意接受你們256億歐元（合322億美元）的出價。這一數目幾乎相當於你們公司的收入。考慮到這比你們最初的開價高出了40%，您認為這個價錢合理麼？

 

米塔爾：很有意思的問題。如果你看一下市盈率，就會看到，我們在1月27日初次出價時，阿塞洛的市盈率是8.5倍，我們修改報價時，阿塞洛基於盈利預期的市盈率是8.6。所以簡單說來，這段時間發生了兩個變化：一是鋼鐵產業的前景要比我們1月份開始收購進程的時候樂觀得多；二是阿塞洛也提高了它2006、2007、2008年的盈利預期。所以從基於盈利預期的市盈率角度來說，兩個報價間的差別只有不到10%。

 

沃頓知識在線：接下來會怎樣？您打算如何整合阿塞洛和米塔爾鋼鐵的業務？我們之所以問這個問題，是因為絕大多數合併的成功——包括失敗——都是由文化和人的因素決定的。您打算如何應對這些挑戰？

 

米塔爾：最重要的是，這是兩個平等主體間的合併，我們真誠並深深地相信這一點。我認為只要我們擁有開放、透明和以業績為導向的文化，平等主體間的合併就可以成功，這是我們將始終貫徹的一個理念。總之，我不認為阿塞洛和米塔爾的文化有那麼大的差異。我們顯然來自不同的背景，但我們的願景是相同的。在全球鋼鐵產業中，我們在相同的市場上經營。我們的市場行為一直是相似的。我們對於優異業績的態度是相同的。我們對於採購的態度是相同的。所以從組織結構（戰略決策的視野）來看，我認為彼此的吻合度是很高的。很清楚，我們雙方都需要確保我們在一起工作能夠做得更好——也就是說，一個整體要大於各個部分之和。

 

過去10天內我與阿塞洛管理層的私人交談使我相信，這個目標是可以達成的。在交談的頭半個小時裏，我們就破除了堅冰，實現了溝通，這使我們自己都感到吃驚。我們為大家共有的願景而感到興奮，一起研究如何實現生產計劃，形成合力。這一切將會實現。總之，這個開頭是非常積極的。我真的相信，在一個開放、透明和以業績為導向的文化中，我們這次合併必將成功。

 

沃頓知識在線：上次您告訴我們，中國將會是將來的重點。在這次合併以後，這一點有所改變麼？

 

米塔爾：絕對沒有。我認為中國會成為我們一個更加重要的、需要優先考慮的市場，因為現在，我們可以攜起手來，共同關注中國和她的成長。

 

沃頓知識在線：最後一個問題。考慮到您之前所說的——合併後的公司規模是緊隨其後的競爭者的3倍，您認為這會不會使你們更容易受到反壟斷法規的影響？

 

米塔爾：不會。在全球各地，我們都會確保自己沒有違反反托拉斯法的規定。