米塔爾鋼鐵公司如何在艱難時刻彰顯勇氣

 

阿迪亞·米塔爾（Aditya Mittal）回憶說，他和一位同事以及兩位諮詢顧問每天都要和“羅馬尼亞政府的24個老煙槍代表”鎖在一個會議室裏。羅馬尼亞人堅持要對談判進行錄音，而談判常常一開就是15個小時。

米塔爾當時還是總部在鹿特丹的家族企業米塔爾鋼鐵公司兼併和收購部門的主管。他想要收購一家由羅馬尼亞政府持有的鋼鐵工廠，儘管這家工廠每天都要虧損一百萬美元。米塔爾鋼鐵公司是唯一的競標企業，但是羅馬尼亞政府還是儘量讓對方做出讓步。最後，雙方終於達成協定。“他們意識到我們不會做出任何讓步，更重要的是，他們意識到企業重組的重要性，”米塔爾說。

這件五年前的交易向人們表明了讓米塔爾鋼鐵公司成為世界上最大的鋼鐵生產企業的商業戰略，那就是全身心致力於整合、全球化，並且願意承擔風險。這讓很多競爭對手望而卻步。雖然整個鋼鐵行業在過去十年的早期處於掙扎狀態，但是米塔爾鋼鐵公司在努力解決自己的財政問題的同時，不斷擴張。當競爭對手還堅持認為鋼鐵行業應該是個區域性行業，米塔爾鋼鐵公司則致力於成為一個全球巨頭。

今天，公司在全球14個國家擁有工廠，市值高達203億美元。《財富》雜誌今年一月把阿迪亞的父親，公司董事會主席兼首席執行官拉克西米·米塔爾（Lakshmi Mittal）評為2004年歐洲商業人物，以表彰他“做生意和製造鋼鐵的能力”。四月，公司繼15年來一系列的收購後，又斥資45億美元收購了美國國際鋼鐵集團。10月初，米塔爾鋼鐵公司宣佈它會在印度的恰爾康得邦開工建設一個新的工廠，如果全速運轉，年產可以達到1200萬噸鋼鐵。10月底，米塔爾鋼鐵公司又宣佈以48億美元的價格收購烏克蘭最大煉鋼企業克裏沃羅格鋼鐵廠（Kryvorizhstal）。根據華爾街日報的報導，這筆交易以激烈的電視轉播的拍賣方式進行，為鋼鐵行業收購樹立了新的標準，讓人們更加清楚地看到，收購國有鋼鐵公司的代價正在變得越來越高。

和這些最近的收購交易本身一樣重要的是，米塔爾鋼鐵公司已經開始改變整個行業做生意的方式。今年早些時候，當鋼鐵價格出現下滑，公司宣佈大規模削減產量。由於米塔爾鋼鐵公司在業內的地位，很多競爭者也跟進減產。而在過去的幾年中，他們行為方式一直是繼續生產，使得價格進一步下滑，令整個行業陷入更為悲慘的境地。

阿迪亞·米塔爾在1996年從沃頓商學院取得學士學位，在一家投資銀行工作了一段時間後，於1997年加入公司。目前他已經是公司的主席兼首席財務官了。他大部分時間在倫敦工作。最近，他重返校園，和沃頓知識在線談起了公司的戰略和未來的計畫。

“一籃子機遇”

拉克西米·米塔爾從一家鋼鐵廠起家，建立起了米塔爾鋼鐵集團。他的父親也在加爾各答從事鋼鐵行業。拉克西米·米塔爾先是為他的父親在印尼管理一家工廠，然後在特立尼達擁有了自己的工廠。很快，他就抓住了一系列收購戰略，通常是買下諸如哈薩克斯坦這種偏遠國家的經營不善的國有企業。雖然以後他在選址策略上有所變化，但是他一直堅持一個模式：引進現代的管理經驗，儘量壓縮開支，只要可能就通過諸如收購臨近煤礦或鐵礦的方式來創造新的效能。在有些地區，比如在捷克共和國，他保留了當地的管理團隊。而在其他地方，比如羅馬尼亞，他則對管理層進行了大換血。

阿迪亞·米塔爾說，他的父親要比大多數鋼鐵行業的高層更早地明白，公司應該全球化經營，而不應該止步於家門口。“當我們剛剛開始的時候，我們是唯一一家採取全球化戰略的鋼鐵公司。大部分參加行業會議的代表會說：‘鋼鐵永遠也不會全球化。鋼鐵是地區性行業。’今天，同樣的公司則在中歐爭奪資產，因為這個地區臨近原材料基地，而且市場增長迅速。我們的全球化眼光讓我們把世界看作是一籃子機遇。”

當米塔爾鋼鐵公司考慮收購時，它要的不僅僅是低成本投入和正在擴張的市場，還有廉價的勞動力，米塔爾說。但是如果這個機遇看上去特別有前途，那麼收購的條件也會適當放寬。比如說，它在阿爾及利亞的工廠附近並沒有什麼一眼就能看出來的鐵礦石資源。但是當米塔爾的員工發現這個國家擁有鐵礦儲量，公司就立刻得到執照，開設鐵礦。

與此相類似，它對國際鋼鐵集團的收購從表面上來看也並不符合廉價勞動力的要求，因為美國的薪資水平是世界上最高的國家之一。但是國際鋼鐵集團曾經被專門收購不景氣行業公司的投資專家維爾博•羅斯（Wilbur Ross）當作手上的一枚棋子，他把國際鋼鐵集團和伯利恒（Bethlehem）以及LTV等美國老牌鋼鐵企業拼湊在一起，進行重組。他大量裁員，置他們的養老金計畫於不顧，從而使得國際鋼鐵集團在價格和成本上要比其他的美國公司更具競爭力。“我們相信，通過把國際鋼鐵集團納入內陸鋼鐵公司（米塔爾在美國的另外一家公司）旗下，我們可以成為美國成本最低的生產基地，”阿迪亞•米塔爾說。

雖然公司有著一副收購藍圖，但是每筆交易都面臨不同尋常的挑戰，米塔爾補充說。比如說，在東歐的前社會主義國家，由於工廠常常採用以物易物的交易方式，因此它們的財務報表都不太可靠。“交易商會進來說：‘我給你一噸鐵礦石或者煤炭，我希望你能用鋼鐵的形式支付給我。’在羅馬尼亞，他們還有一套中央電腦系統，跟蹤所有以物易物的交易。”

“我們在哈薩克斯坦打開了一個倉庫，發現裏面有五萬瓶羅馬尼亞紅酒。也就是說，他們出售鋼鐵，換回紅酒。他們還發明了自己的白條。所有的員工都會過來說：‘我有一張公司打給我的白條。’你也可以去醫院或者雜貨店，那裏也可以看到這樣的白條。”

遊戲規則已經改變

阿迪亞•米塔爾臨危授命，在鋼鐵行業搖搖欲墜時成為公司負責合併和收購事務的主管。他的第一個專案金額高達10億美元，但是由於另外一個公司把收購物件吸引走了，這筆交易並沒有完成。然後就是1999年鋼鐵市場出現崩盤。三分之一的美國鋼鐵公司申請破產，米塔爾當時也不例外，面臨虧損，而且也在考慮破產。

“那是我生命中最糟糕的一段日子，”米塔爾回憶道。“我當時負責合併收購，手下只有一個人，還有一個失敗的案例算在我頭上。我仔細分析了自己的失誤，意識到，遊戲規則已經發生了改變。從前，鋼鐵行業的收購全靠財務指標，但是這些指標已經不再重要了。員工忠誠度，資本支出保證，輿論態度現在已經成為了更加重要的因素。”

從前，鋼鐵生產企業不得不承擔高額的固定成本，受到商品價格和產量過剩的雙重打壓。價格下跌時，公司還得堅持生產，即使虧損不斷增加。降低產量可能會使得公司無法支付工廠的固定開支而陷入破產的境地。有的公司甚至通過降價來維護自己的市場份額。整個行業過於分散，沒有一家公司或者集團能夠通過減產來保持穩定。如果一個小廠降低產量，那麼別的工廠就會提高產量，把它擠出市場。

市場突如其來的不景氣也讓阿迪亞•米塔爾陷入一個兩難的境地。他一方面想收購公司，另一方面又沒有足夠的現金進行收購。“一個理性的人會把焦點放在企業內部，行業內的其他公司也確實是這樣做的，”他說。“但是我還沒有準備好要去這樣做。我剛剛上手，我一直在尋找機遇。”

第二年，也就是2000年，他找到了三個機遇，分別是三家都面臨虧損的羅馬尼亞、阿爾及利亞和南非的鋼鐵廠。米塔爾成功地買下這三個工廠，使公司的銷售提高了50億美元。很快，它又買下了捷克共和國的一家公司，而在去年，米塔爾則把國際鋼鐵集團納入囊中。

收購國際鋼鐵公司，對於米塔爾鋼鐵公司來說，彷佛是少女初次踏入社交圈。在遠離世界中心的各個地方運作了20年後，米塔爾終於進入了主流世界，成為世界上最大的鋼鐵公司，預估收益315億美元，利潤68億美元。

阿迪亞•米塔爾說，公司的收購計畫還遠遠沒有完成。“繼續整合非常重要，”他說。“我們這個行業需要兩到三家超大型企業，每個公司年產一億噸。今天，我們只是一家年產6千萬噸的公司而已。”米塔爾鋼鐵公司最大的競爭對手，來自盧森堡的阿賽洛鋼鐵公司2003年的產量約為5千萬噸。如果鋼鐵企業的數量減少，但是產量提高，那麼整個行業就會出現更好的規模效應，定價的能力也越強，這樣鋼鐵價格就會更為穩定。“對我們這個行業來說，長遠發展非常關鍵，”米塔爾說。

國際化除了能給公司帶來市場份額外，也能在距離遙遠的各個子公司中實現知識傳遞。“我們有成千上萬的經理參加公司的知識管理專案，每年聚會兩次，”米塔爾說。“這樣，他們就能交換彼此的想法，孕育新的思路。我們在哈薩克斯坦的同事就可以把更好的熔化技術教給我們在美國的同行。”

和中國做生意

和很多公司一樣，米塔爾的未來也能歸結為兩個字：中國。公司一直在和中國有業務往來。它於1995年收購的哈薩克斯坦的工廠就向中國出口大量鋼材。今年9月，米塔爾鋼鐵公司斥資3.38億美元收購了湖南華菱管線股份有限公司的少數股份。阿迪亞•米塔爾打算在中國進行更多的收購。“我們想整合中國的企業。”他說。

動機之一當然是為中國如日中天的經濟提供鋼材，特別是中國正在建造的各類基礎設施，比如高架橋和大型工業基地，都需要大量鋼材。這樣做也會面臨一定的風險，那就是中國會大量提高自己的產量，從而削減外國鋼鐵廠的產量。中國每年鋼鐵產量的增幅就超過印度全年的總產量，米塔爾說。但是他認為，那些害怕中國會發展出更為強大的鋼鐵行業的擔憂有些言過其實。“我不認為中國是一個低成本的鋼鐵生產國，因為它本身沒有鐵礦，”他說。“他們進口鐵礦石，運到內陸，然後再冶煉鋼鐵，最後運出去。這一系列步驟的開銷都很大。他們廉價勞動力的優勢則要比這個小。”

米塔爾提到，除此以外，中國政府最近的政策似乎並不鼓勵國內生產更多的鋼鐵。政府已經撤銷了鋼鐵出口的激勵機制，並且宣佈要整合國內的鋼鐵企業。“我想，他們已經認識到，如果他們成為一個鋼鐵出口大國，那就會出現貿易問題。”

米塔爾鋼鐵公司發現，中國政府對外國企業相當配合，特別是和米塔爾家族的故鄉印度相比。“印度是一個民主國家，建立工廠很麻煩，”米塔爾說。“我不是要貶低民主制度。但是這需要時間。你要和各級政府協商討論。你要和部落成員進行談判。這可能會花上兩到三年的時間。在美國，這一過程則沒有這麼複雜。”

“但我記得去中國的情形。我飛到各個機場，總能受到紅地毯級別的歡迎。然後我就上了車，駛向高速公路，路上沒有別的車。於是我問道：‘這裏發生了什麼事情？’他們說：‘黨委書記想要好好歡迎您。實際上，高速公路已經被封了。’然後我來到工廠，但是我並沒有看到什麼土地。我只看見房子，很多很多房子，一整個村莊。於是我問：‘土地在哪里？’黨委書記就回答說：‘就在這裏。90天以後，所有人都會搬走。’”

       “我們最後並沒有在那裏投資。但是這能讓你理解那裏辦事的方式。”