印度瑞萊恩斯集團：惡語相向數月，手足之情終現

 

2005年6月18日，週六，由於瑞萊恩斯（Reliance）集團掌權的兩兄弟之間達成協議，印度這一最大的商業集團重新歸於平靜。由安巴尼家族控制的瑞萊恩斯集團年收入達230億美元，但是七個月以來集團內部的爭鬥日趨公開化、白熱化，幾乎令人以為集團要分崩離析。紛爭的最終結局是兩兄弟的母親科齊拉本·安巴尼從家庭主婦的身份走向前臺，促成了兩兄弟的和解。在她發表的簡短聲明中，她說：“感謝斯裏納西吉（Srinathji）（印度教的神，克裏希納Krishna），我今天和平解決了我兩個兒子穆克什和阿尼爾之間的問題。”

現在看來，新的兩個集團釋放了過去被隱藏的價值，開始了雄心勃勃的擴張計畫，比起過去單個集團更具競爭力。誠如46歲的弟弟阿尼爾·安巴尼所說：“對我們而言，1加1等於111。”他現在控制集團下屬的電力、電信和金融服務公司；他的兄長，48歲的穆克什繼續主管瑞萊恩斯的石化產品、聚酯和精煉油業務。在協定達成的一周內，阿尼爾就宣佈了一系列專案計畫，總價超過180億美元。穆克什也早已對他的石油管道投入了100億美元，其中的大部分是擴張項目。

當這一事件在印度就要塵埃落定之時，全世界的大型家族工業企業都可從中引以為鑒。其中最為重要的一課無疑是商業運作時的低透明度會使公司價值受損，打擊投資者信心。瑞萊恩斯 集團下屬的旗艦公司瑞萊恩斯工業有限公司（Reliance Industries）是只現金牛，一直以來收入穩定、資金充沛，對關聯公司的投資達43億美元。其投資中有部分不是上市公司，比如瑞萊恩斯資訊公司（Reliance Infocomm），母公司投資達27.5億美元。在協定達成之後，會將諸如此類的一些投資以較高的調整價格從優先股權轉化為普通股權，這就是所謂的釋放了過去被隱藏的價值。

安巴尼協定同時表明家族產業為何需要在集團企業中處理好他們的所有權問題。由於協定重新安排了家族的控股關係，集團顧問就要梳理內部控股和相互控股關係，而集團旗下250多家的公司之間的關係可謂錯綜複雜，宛若迷宮。安巴尼兄弟和解後所要面臨的另一個變革就是公司治理問題。在紛爭不斷升級的數月中，關於公司運作不規範的傳言不斷，諸如未經董事會討論就進行投資，根據貼現價值進行利潤分配等。儘管沒有證據表明存在違規操作，也並沒有人著手立案調查，但是印度監管當局仍有可能介入。安巴尼家族紛爭及其解決也表明了家族所有制產業有必要建立一套有效的溝通和危機管理系統。

儘管爭鬥遺留的苦澀可能會持續一段時間，不過這已經是科齊拉本·安巴尼所能期望的最好結果了。她選擇家族的一位老朋友卡馬斯（K. V. Kamath）充當中間人，卡馬斯同時也是印度ICICI銀行的董事總經理，此外還有ICICI的副執行總經理卡爾帕納·莫帕利亞（Kalpana Morparia ）以及著名的投資銀行家尼莫斯·坎帕尼（Nimesh Kampani ）也從旁協助。最重要的是，她將她丈夫、集團創始人德魯拜·安巴尼（Dhirubhai Ambani ）的忌日7月6日作為解決家庭爭端的最後期限。卡馬斯領銜的一干人等進行了馬拉松式的談判，最後階段持續了18個小時，在宣佈協定達成的當天淩晨4點方才結束。

科齊拉本使用了簡單的30:30:40的公式來分割家族所持有的集團34% 的股權。穆克什和阿尼爾各得30%，其餘的由其他家族成員獲得——科齊拉本保留30%，剩餘的10%

由她的兩個女兒尼娜·克塔利（Nina Kothari）和迪普提·薩爾高卡（Dipti Salgaocar）分享。兄弟間的惡言相向似乎在一夜之間煙消雲散；阿尼爾·安巴尼說他已經忘卻了過去二十五年所發生事情，他所關注的是未來的二十五年。

敏感問題

安巴尼兄弟所分享的是一個全球化的涉及眾多行業的商業巨人。2005財政年度集團年收入超過226億美元，占印度國民生產總值（GDP）的3%，淨收入達14億美元。印度每四個投資者中就有一個持有瑞萊恩斯集團的股票，其雇員有16萬。集團下屬的旗艦公司瑞萊恩斯工業有限公司的利潤占到印度私營經濟的17%，占全國股市股本的6%。全國約1/10的直接稅收和8%的出口也來源它。

協議中有一些敏感問題。穆克什的新帝國年收入約170億美元，淨收入達1.9億美元。與此形成鮮明對比的是，阿尼爾集團收入約為24億美元，淨收入0.16億美元。觀察家稱，為了公平起見，穆克什會補償阿尼爾，補償金額估計在23億至35億美元之間。阿尼爾不再擔任瑞萊恩斯工業有限公司的副董事長和董事總經理，而穆克什正是該公司的董事長和董事總經理。兩兄弟還簽署了為期10年的互不競爭協定：穆克什不會涉足電力、電信或金融服務領域，阿尼爾不從事石化產品、石油和燃氣行業。兩個集團都使用瑞萊恩斯品牌和標誌，但是阿尼爾所屬的公司可以附加“德魯拜·安巴尼企業”的標示。

沃頓管理學教授，沃頓全球家族聯盟（Wharton Global Family Alliance）的學術主任拉菲爾·阿密特（Raphael (Raffi) Amit） 教授觀察了很多類似安巴尼家族的權力鬥爭，他認為類似的爭鬥是可以避免的。以加塔尼亞（<SPAN lang=EN-US style="FONT-SIZE: 10pt; FONT-FAMILY: Verdana; mso