哪些因素將影響2022年美國股市的前景？ 

沃頓商學院金融學教授伊泰·高思庭（Itay Goldstein）表示，美國股市不太可能在2022年繼續去年的牛市行情，因為隨著利率的上升，投資者正在尋找其他機會。

美聯儲官員上周表示，明年利率將至少上調0.75%，這表明了他們對通脹上升的擔憂。美聯儲還表示，作為收緊貨幣政策的一部分，明年將減少資產購買。

高斯庭坦在SiriusXM上的《沃頓每日商業評論》電臺節目中接受採訪時表示：“現在利率將開始上升，或許這將給人們提供其他選擇，或許這將開始降低股市的價格。我不知道2022股市價格是否會大幅回落，但我肯定不會押注它會像2021年那樣繼續上漲。”

高斯庭說，2021年股市的急劇上漲表明投資機會匱乏。“人們沒有很多地方可以放他們的錢。他們可以從無風險投資中獲得的回報很低，因此他們繼續尋找投資機會，並將資金投入股市，投入房地產。他們開始尋找各種其他投資機會，如加密貨幣和NFT。但總體而言，這些虛擬資產的價格很高，人們只能尋找越來越多的投資機會。”

高斯庭表示，對通脹的擔憂將繼續加劇未來一年股市的波動。“通脹的一些不確定性正在影響股市的表現。我們將繼續看到一段顛簸的旅程，但考慮到目前股市價格的整體高水準，未來的風險相當高。”

ESG投資的角色

2021，投資流動的一個顯著特徵是基於ESG元素（Environmental,Social and Governance values，即環境保護、社會影響和治理價值）的可持續投資金額的增長。根據晨星數據，截至2021季度第三季度末，美國可持續投資基金的淨流入額為157億美元。

根據高斯庭的說法，ESG投資一直受到環境因素的主導。他預計隨著對氣候變化的日益關注，這一趨勢將繼續下去。他說：“不僅是政客必須面對這些壓力，商業部門也如此。目前對商業部門的期待是他們必須貢獻自己的一份力量，為社會做點什麼。環境保護的主題將繼續獲得前進的動力，這也是公司必須關注和投資的領域。當然，這些將反映在股票價格上。”

與此同時，高斯庭表示，ESG因素在推動股價方面的作用並不總是明確的。他將投資者分為兩類：一類是希望看到公司產生現金流和利潤的傳統投資者，另一類是所謂的ESG投資者，他們不僅關注利潤和現金流，而且還關注那些“強調ESG元素，為社會做好事的公司”。

高斯庭說，這兩個群體的投資行為“產生了一點混亂。當你看一只股票的價格時，它是什麼？它反映了良好的現金流和基本面，還是反映了良好的ESG成分？我們將繼續看到未來資產價格的這種混亂。”