一方面规模成长高歌猛进，一方面是行业丑闻层出不穷，在中国金融领域，利用互联网平台帮助借贷双方实现交易的P2P（Peer to Peer）网络借贷（下文简称P2P），现在是最具争议的一个细分领域。
根据行业网站网贷之家的数据，截至2016年5月底，中国P2P网贷行业历史累计成交量已达到20361.35亿元，成功实现第2个万亿元。从发展初期到2015年10月的第一个万亿元，P2P网贷行业用时超过7年之久，第二个万亿元仅仅用了7个月时间。
同时，行业乱象丛生，2015年起，e租宝、大大集团、快鹿、中晋……多个P2P平台爆出非法集资、欺诈等事件，涉及金额动辄百亿元。今年5月，美国财政部也发布了一份报告，对P2P行业进行了批评并建议加强监管。
“互联网金融的要求比互联网高，比金融也高，为什么市场上很多P2P公司做不下去呢？可能扩张得太快，风控能力没有跟上业务发展，数据积累和风控模型的完善都没跟上发展步伐。”开鑫贷总经理周治翰这样评价说。现年39岁的周治翰是管理科学与工程专业的博士，在参与创办开鑫贷前，曾长期任职国家开发银行，长期从事助学贷款、中小企业贷款、小额贷款公司转贷款等基层金融创新业务。
开鑫贷由国开金融有限责任公司（国开金融为国家开发银行全资子公司）和江苏金农股份有限公司（简称“江苏金农”，一家国有控股公司，主要为江苏省内小额贷款公司提供IT运营系统、行业辅导和培训等服务）共同出资设立，于2012年12月正式上线运营。截至2015年底，开鑫贷累计成交额超过153.80亿元，余额60.92亿元，其整体实力长期处于中国P2P行业的前10名，并保持了零逾期的行业记录。周治翰向沃顿知识在线分享了他对于行业发展的观感。
以下为经过编辑的访谈内容。
沃顿知识在线：监管当局希望P2P行业定位于“信息中介”，本身不涉及资金交易甚至增信业务，实践中，多数平台信息中介的收入不足以支持其运营成本，信息模式是否可行？
周治翰：信息中介这种方式在金融实践中，至少是有大量先例可循的。我们经济体中最大的信息中介是谁？上交所、深交所就是纯信息中介，应对的是有一定规模的大型企业和上市公司。而P2P领域涉足的个人消费、车贷、房贷，以及针对中小企业的供应链金融等金融服务，完全可以用信息中介这种模式。
从金融服务的技术含量和难度来说，技术含量最高、运作最复杂的，应该是属于大企业的综合性服务，它要融合各种各样的金融产品，用国开行内部的术语来叫“投、贷、债、租、证、信”综合营销，各种产品匹配起来，有的甚至涉及外汇业务以及各种各样复杂的衍生品，这是最复杂的服务。
这么复杂的服务，需要更深入的“信用介入”，在这类领域传统金融机构占比较重；但是，一些交易结构简单、信息相对公开的领域，通过技术手段或者信息披露的方式，完全可以帮助实现“信息对称化”进而帮助供需双方实现交易，比如股票市场，基于严格的信息披露制度，实现了信息中介的职能。
以前，受制于技术等因素，只能披露一些非常优质公司的信息，比如少数运营良好的上市公司，借此可以实现直接融资。而互联网出现后，其天然优势就是能够帮助解决信息不对称，由于实现信息对称的成本和门槛降低，能够享受直接融资服务的群体就有机会向下延展，向中小企业和部分个人拓展，因此，P2P这种基于互联网的信息中介，理论上是完全可行的。
沃顿知识在线：你如何看待现在P2P行业发展的困境？比如，很多平台的不良率都非常高，也缺少对融资方有效的评估。
周治翰：如果对直接融资的服务对象排个序，最上端是上市公司、大型企业，再次中小企业、小微企业，最下端是个人借贷，从实现信息对称由易到难的角度而言，一个信息中介合理的进化路径，应该是一个自上而下的演进过程，但以P2P为代表的互联网金融，很多是直接从个人消费切入的，没有慢慢逐步演进，这就会有很多问题。
以Lending Club为例，最早是希望通过facebook、Twitter之类的弱相关的数据进行风险评价，但可能其进展太快，也有各种问题。而国外的信用意识、征信制度和个人数据较国内还完善很多，国内大量基于个人的P2P业务，如果没有长时间的风控技术积累，自然在运营上容易出现问题。
而从开鑫贷的发展过程来讲，也是从大型企业再逐步延展到中型企业和小型企业，我们现在尚未进入个人业务。我们的主要股东国开行本身是以服务大型企业重点工程为主的，后来逐步涉足中小企业、助学贷款业务，开鑫贷成立的时候，主要就是服务中小企业。我们认为，这种循序渐进的方式，可以更便利地实现纯信息中介的过程。
沃顿知识在线：开鑫贷目前在运营方面是如何收费的？
周治翰：从市场化运营的角度，开鑫贷是可以维持的。我们现在平台的全部收费，大约是融资金额年化1%的水平，其中高一点的1.2%，低的只有0.7%、0.8%。在现有的规模上，收费低但是仍然可以维持公司的运转，而且有能力去做一些数据上的积累和资产端的投入。开鑫贷三年的实践，至少从逻辑上和路径上证明，P2P商业模式是可行的。
沃顿知识在线：开鑫贷的国有股东背景相对比较特殊，有利于你们从股东方可以低成本去开发融资方，如果是纯市场化运作，是否会增加成本费用？
周治翰：在发展早期，由于开鑫贷是江苏省金融办支持的网络借贷平台，运营非常规范，项目要求高，省内小贷公司会推荐不少优质客户过来，同时也利于自身将有限的注册资金腾出来，追求更高的回报。而且江苏省金融办掌握小贷公司所有的后台数据，也便于开鑫贷借助IT系统对小贷公司进行事前的筛选和把控，事中、事后不间断地监控资金运用情况，进行风险控制。
三年多以来，我们自行寻找资产的业务已占到了贷款余额的3/4，很多基于银行承兑汇票、商业承兑汇票的产品已经不依赖过去的小贷体系，而且现在为止没有一笔不良，都是按期兑付。我们现在的运营成绩，完全是基于正常市场化运作的结果。
金融机构在不同的行业周期里，肯定要有不同的侧重点和选择，现在的宏观经济形势下，如果大规模做中小企业的小额贷款，可能风险会加重。我们现在小贷的余额没有增加，而且零逾期偿付的背后，也做了很多的工作化解风险，比如当融资方发生流动性问题的时候，要去协调。未来经济进入上升周期后，小贷业务的比重可能会增加。
沃顿知识在线：顺着从上往下的逻辑，开鑫贷具体是如何甄别融资方，降低风险的？
周治翰：我一直坚持的观点是：P2P为代表的互联网金融，它运营的要求比互联网高，比金融也高，其发展态势肯定是要向金融技术、数据风控等方向发展，不是很多人想当然的开发一个IT系统，或者对接一些征信数据就能做了，需要有数据、有模型，而且能真正对接到相应的交易场景中去。
抛开一些蓄意欺诈的网站，为什么市场上有很多的P2P公司做不下去呢？可能扩张得太快，风控能力的提高没有跟上业务发展，数据积累和风控模型的完善都没跟上规模扩张的步伐。一个普普通通、零基础的P2P创业公司，不良率为零或者不良率很低，怎么可能？
比如国开行，无论大型企业或者中小企业的业务，做到不良率1%以下，是依靠数十年的经验积累才能做到的。开鑫贷从事小贷业务，为什么能够实现零逾期，就是因为我们开行江苏分行从2008年开始开展小贷公司转贷款业务，江苏省金融办的小贷综合服务系统从2009年开始积累运营数据，到现在已经有7年。相比于没有任何数据基础的公司来说，我们风控肯定能好得多。
资产选择和风险定价是相匹配的。我们很多供应链金融的客户，选择的融资方很多都是江苏全省民营五十强，还有江苏省在各行业排名比较靠前的企业，其中也有不少与国家开发银行有业务往来的客户，这个过程中产生了协同效应，风险情况相对比较小，他们比较高等级的信用可以向投资人提供合理且安全的回报。只有融资方的情况掌握得比较清楚，我们才敢去做，在供应链领域里，我们全部都是按期还款，风控情况非常好。
沃顿知识在线：你们的平台主要的成本支出是什么？如何保障交易规模增长带来运营收益的增加？
周治翰：开鑫贷主要支出是人力资源，我们现在有一百多个人，其次是技术投入，我们在市场投入上非常节制。在互联网金融，很多人觉得是可以赚快钱的，花大笔钱营销推广，做大规模，投资的钱烧完了，后面盈利模式不可持续，不良率如果控制不好怎么办？往往不良率一增加，承担隐形担保责任的平台就很容易崩盘。
我相信，定位信息中介，一定会存在规模效应。以现在的业务形态，我们余额已经70亿，现在的IT系统至少可以支撑余额200亿左右。相应的只要增加前端业务开发人员，以及维护合作机构就可以，要增加到200亿的话，只要再加50个人绝对可以，因此，规模效应肯定是有的，而且会越来越明显。
沃顿知识在线：是不是可以这样认为，互联网金融很难像电商一样爆发式的增长？电商规模扩张的模式没办法复制到这个行业。
周治翰：金融行业有一个特点，突然增长很快的，往往是出问题最快的。没有经过下行周期永远不能说自己风控多成功，没有经过检验做得大有什么用呢？这个行业有这个特点，就是需要时间，才能判断真正的实力。现在很多公司还没活过三年，才做了一年两年，下判断为时过早，其中一部分是一定会淘汰的。
沃顿知识在线：现在很多P2P公司开设线下门店，资产端都是从线下门店来的，如何看待这种O2O模式？
周治翰：如果没有协同优势，很多线下门店的成本很高。在O2O模式下，如果你去做线下资料的核实，对于风险的把控是有一定意义的，比如说房产证，权益证明，不可能完全凭一张照片，肯定是要做一些核实，有一些抵质押的手续也需要在线下办理。从这一点上说，如果线下是做风险控制，或者说反欺诈，我觉得是可以的。但如果卖理财产品，着重在于获取资金，成本就会很高。
很多时候，我们想当然地以为互联网金融成本低，怎么样才能做到成本低呢？其实低成本是建立在风控基础上。开鑫贷一开始就参照银行的风控理念，开展全面风控，每一个环节都是有控制的，包括员工的操作风险、系统的安全性，都会涉及到，金融行业每一个业务环节都会存在风险。
比如说开一个线下门店，信贷经理没有经过很好的培训和专业的筛选，那就可能存在很大风险。按照我们做小微贷的经验，培养一个合格的信贷经理最快需要三年时间。国开行从2005年和世界银行合作引进IPC小微贷技术，现在国内城商行、一些小贷公司使用的小微贷技术几乎都是从国开行当年引进的IPC技术中衍生出来的。
我觉得，P2P未来重点肯定还是在线上，理财端、资金获取我们肯定不会做线下，会采用统一的互联网方式的营销模式。
沃顿知识在线：在资金端方面，如何维持投资者黏性，怎样改善体验？
周治翰：我们正在改进客户服务体系，包括用户积分等级制等等，增加移动端的开拓，拓展支付渠道等，这些都在做，以尽可能改进用户服务体验。现在移动端的成长非常迅猛，微信刚开一个月，通过微信入口的投资金额已经占到总量的10%，我们APP+微信，两个移动端的注册量可能要占整体的60%。
用户黏性的话，我们的投资人和用户其实更关心两点，第一是安全，第二是收益，保证这两项的平衡，投资人就会有忠诚度，重复投资率非常高。
沃顿知识在线：P2P行业实践三年，如果想做深做透这个行业，你认为最关键是什么，有哪些经验心得？
周治翰：做互联网金融，对于传统金融机构的人要求必须更懂互联网，对于互联网出身的人来说，得更懂金融，互联网金融是技术加金融的复合体，两方面都需要加强。
传统金融机构出来的人过于强调风控，但是方便、快捷这类用户体验容易有短板，使得互联网金融的优势体现不出来。
其次，运用数据手段解决问题的思维非常重要，如果没有这种思维，成本降不下来，互联网的优势发挥不出来。感触最深的，就是这是一个对从业者素质要求非常高的行业。
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