哪些因素将影响2022年美国股市的前景? 

沃顿商学院金融学教授伊泰·高思庭(Itay Goldstein)表示,美国股市不太可能在2022年继续去年的牛市行情,因为随着利率的上升,投资者正在寻找其他机会。

美联储官员上周表示,明年利率将至少上调0.75%,这表明了他们对通胀上升的担忧。美联储还表示,作为收紧货币政策的一部分,明年将减少资产购买。

高斯庭坦在SiriusXM上的《沃顿每日商业评论》电台节目中接受采访时表示:“现在利率将开始上升,或许这将给人们提供其它选择,或许这将开始降低股市的价格。我不知道2022股市价格是否会大幅回落,但我肯定不会押注它会像2021年那样继续上涨。”

高斯庭说,2021年股市的急剧上涨表明投资机会匮乏。“人们没有很多地方可以放他们的钱。他们可以从无风险投资中获得的回报很低,因此他们继续寻找投资机会,并将资金投入股市,投入房地产。他们开始寻找各种其他投资机会,如加密货币和NFT。但总体而言,这些虚拟资产的价格很高,人们只能寻找越来越多的投资机会。”

高斯庭表示,对通胀的担忧将继续加剧未来一年股市的波动。“通胀的一些不确定性正在影响股市的表现。我们将继续看到一段颠簸的旅程,但考虑到目前股市价格的整体高水平,未来的风险相当高。”

ESG投资的角色

2021,投资流动的一个显著特征是基于ESG元素(Environmental,Social and Governance values,即环境保护、社会影响和治理价值)的可持续投资金额的增长。根据晨星数据,截至2021季度第三季度末,美国可持续投资基金的净流入额为157亿美元。

根据高斯庭的说法,ESG投资一直受到环境因素的主导。他预计随着对气候变化的日益关注,这一趋势将继续下去。他说:“不仅是政客必须面对这些压力,商业部门也如此。目前对商业部门的期待是他们必须贡献自己的一份力量,为社会做点什么。环境保护的主题将继续获得前进的动力,这也是公司必须关注和投资的领域。当然,这些将反映在股票价格上。”

与此同时,高斯庭表示,ESG因素在推动股价方面的作用并不总是明确的。他将投资者分为两类:一类是希望看到公司产生现金流和利润的传统投资者,另一类是所谓的ESG投资者,他们不仅关注利润和现金流,而且还关注那些“强调ESG元素,为社会做好事的公司”。

高斯庭说,这两个群体的投资行为“产生了一点混乱。当你看一只股票的价格时,它是什么?它反映了良好的现金流和基本面,还是反映了良好的ESG成分?我们将继续看到未来资产价格的这种混乱。”

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"哪些因素将影响2022年美国股市的前景? ." China Knowledge@Wharton. The Wharton School, University of Pennsylvania, [07 一月, 2022]. Web. [20 August, 2022] <http://www.knowledgeatwharton.com.cn/article/10731/>

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