各国的监管措施和比特币价格之间是什么关系?

前段时间中国禁止了所有与加密货币相关的活动。这被广泛视为中国为遏制货币操纵、资本外逃以及相关技术风险所做的努力。而萨尔瓦多最近宣布将比特币加入其官方货币组合;瑞士则为比特币和其他数字资产的更多交易扫清了道路。

比特币和以太币的价格近几周来一直在波动。但沃顿商学院教授凯文·韦巴赫(Kevin Werbach)认为,近期加密货币价格的下跌和波动并非中国禁令的结果。

在沃顿每日商业评论的广播节目采访中,韦巴赫指出了影响加密货币价格的许多其他因素。他认为,加密货币的长期演变将取决于各国在如何使用加密货币(例如,是作为数字资产或作为货币,或两者兼有)和相应监管选择。尽管一些国家已经接受了它们,但它们还不会被全球接受。 

下面是经过编辑的谈话记录。

监管和价格的关系

沃顿每日商业评论(WBD):听说中国最近禁止加密货币交易,你惊讶吗?

韦巴赫这一点都不奇怪。多年来,中国一直在严格监管和限制加密货币活动。2017年,它禁止了在中国境内运营加密货币交易所。它还禁止中国企业在全球范围内的首次货币发行。多年来,中国各监管机构发表过一系列声明,非常关注加密货币和数字资产导致欺诈和金融操纵。

几个月前,中国还宣布限制加密货币的开采;它曾经是世界上最重要的采矿区。早些时候已经有信号显示了政府关注采矿业,但今年初,政策发生了明确转变,目前大部分主要挖矿作业已离开中国。

WBD:这些变化将如何影响比特币和其他加密货币的整个挖掘过程?

韦巴赫长期以来,中国一直是加密货币开采活动最集中的国家,但这个采矿业现在已经成为全球数十亿美元的产业。许多位于中国的运营商多年来一直在海外开展业务。当中国明确表示要严厉打击采矿业时,他们开始将其矿机运往其它地方,包括美国。因此,有一段时间,采矿活动的总体水平急剧下降。

“认为中国的声明与加密货币价格最近的波动存在某种关系是危险的。”

比特币的运作方式是,随着越来越多的人在采矿,采矿的难度越来越大……当所有的中国采矿活动都暂时下线后,采矿的难度急剧下降。但是自那以后,随着矿机从中国转移到其它地区,采矿作业又卷土重来。

WBD:目前对比特币预期的波动和价格下跌是暂时的吗?

韦巴赫数字资产——加密货币——在历史上一直是极不稳定的,但重要的是不要过于沉迷于试图解释任何特定变动背后的原因。布赖恩·范斯坦教授(Brian Feinstein)和我发表了一篇学术论文,对加密货币进行了定量分析,发现监管机构发布的措施在总体上不会影响加密货币网络上的交易量。

显然,中国的声明可能会对价格产生影响,但加密货币的价格还有很多其他影响因素,包括人们对这些价格如何被人为操纵的真实担忧。因此认为中国的监管措施和货币价格之间存在联系是危险的想法。

中国的影响力

WBD:在没有中国经济参与的情况下,你能拥有一个非常活跃的整体加密货币市场吗?

韦巴赫哦,当然。Facebook不在中国运营,在全球仍拥有近30亿用户。另外,如果你持有加密货币,在中国并不违法。

我们真正不知道的是,中国拥有大量加密货币的人在多大程度上仍以各种方式进行海外交易。很明显,他们仍以某种方式进入市场。但即使这一点被关闭,中国也不是整个世界,正如我们在采矿业看到的那样,没有中国,数字资产市场仍然会增长。

增长势头

WBD:萨尔瓦多最近宣布将比特币加入其官方货币组合,这种势头似乎在继续增长。我们能以多快速度看到其他国家采取类似的做法?

韦巴赫总的来说,是的,势头在继续增强。但我认为这在很大程度上是萨尔瓦多领导人的政治声明,一个使用美元而非本国货币的国家,正式确定比特币是法定货币,具有重要的象征意义。但也可能这一举措具有群众基础。该国民众自己想要使用这些加密货币进行交易也是有充分理由的。比特币已经存在了十多年,价格已经大幅上涨,都是有价值的交易资产。

但用于支付的交易活动的数量,以及希望用比特币支付就能更便宜、更好或更容易的情况仍然相当有限。这并不意味着它们目前不存在,但我要敦促人们小心不要走得太远。说萨尔瓦多之后,所有国家都将使用比特币交易仍然为时太早。

希望用比特币支付而不是信用卡就能更便宜、更好或更容易的情况仍然相当有限。

在区块链和加密货币中间有一个巨大的和令人兴奋的发展,但是关键是要分离是把加密货币用来购物,还是将它作为使用区块链网络应用和服务的基础上的资产交易。这也是我最兴奋的部分,它根本不取决于货币的价格。

美国的监管轨迹

WBD:在美国,关于加密货币监管的讨论仍在继续,可能在未来几个月我们会有更多信息。

韦巴赫哦,当然。我与美国和世界各国的有关监管机构进行过多次讨论。如果你相信加密货币,并认为这是金融服务的未来,那么你也会希望有一个良好的监管制度。你不希望有欺诈和市场操纵,也不希望加密货币被用来洗钱。我们需要解决这些监管问题,识别不良行为者,以允许合法活动的巨大增长。

不幸的是,美国的这场辩论陷入了一种党派偏见。我曾与各国监管机构中那些深思熟虑、勤奋工作的人进行过交流。他们正在努力解决问题,创新制度,鼓励创新并正确应对实际挑战。

WBD:从长远来看,你认为加密货币在美国经济中扮演什么角色?

韦巴赫很难说,因为这取决于加密货币的定义范围。有很多国家——中国可能是主要经济体中的领头羊——正在朝着部署中央银行数字货币(CBDC)的方向发展。美联储也正在观察这一趋势,但并没有非常积极地推进。

CBDC就像一种加密货币。它是一种完全数字化的资产,但同时也是国家货币的完全数字化版本。其中大多数都没有采用去中心化的区块链架构,但它们将具有许多相同的功能,并在货币管理方面受政府控制。

对我来说,分布式数字网络将成为未来货币和金融的基础。在没有人主控的分散化系统中,会有更好的机会。它可能是一个更开放、更安全、更全球化和更灵活的系统。我毫不怀疑它将是整个金融格局的一个重要组成部分。

我们在很多领域开始看到这些技术的应用,但现在还为时过早。基础技术仍在不断发展,还有待成熟才能发展到能在金融体系中扮演重要角色。

全球合作势在必行

WBD:各国必须如何合作才能拥有最有效的加密货币?

韦巴赫加密货币是全球性的。这些是分散的网络,不在国家边界之内,因此不能纯粹由单个国家的监管解决问题。不过,在某种程度上,这与20多年前关于互联网的辩论类似。互联网也是全球性的,也是分散的。现在,我们看到各国政府在互联网领域寻找适合本国国情的解决方法。在加密货币领域,监管也将如此发展。

我们已经看到了开端。例如,有一个叫做金融资产特别工作组的组织,它一直致力于制定披露规则和机制,以解决加密货币的金融犯罪问题。在这个领域有很多对话,其中一些我在沃顿也主持过,参与者来自美国、欧洲和亚洲。

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"各国的监管措施和比特币价格之间是什么关系?." China Knowledge@Wharton. The Wharton School, University of Pennsylvania, [15 十月, 2021]. Web. [09 December, 2021] <http://www.knowledgeatwharton.com.cn/article/10662/>

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各国的监管措施和比特币价格之间是什么关系?. China Knowledge@Wharton (2021, 十月 15). Retrieved from http://www.knowledgeatwharton.com.cn/article/10662/

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"各国的监管措施和比特币价格之间是什么关系?" China Knowledge@Wharton, [十月 15, 2021].
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